央行7月社融规模增1.69万亿元 政策基调变化可能是信贷增速放缓的主因

中国央行11日发布最新金融统计数据报告：初步统计，2020年7月社会融资规模增量为1.69万亿元(人民币，下同)，比上年同期多4068亿元。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元，同比多增2135亿元。

7月份人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元人民币。分部门看，住户部门贷款增加7578亿元，其中，中长期贷款增加6067亿元。

华泰证券研究所副所长张继强认为，7月是信贷的传统淡季，本月新增人民币贷款低于市场预期的11800亿元。早在6月金融数据发布会上，监管层就释放出信用扩张放缓的信号;近期央行方面表态，也将信贷和社融增速修改为“合理增长”。随着疫情和经济的好转，信用扩张的诉求大幅放缓。他认为，政策基调变化可能是信贷增速放缓的主因。

另一个广受关注的数据是：7月末，广义货币(M2)余额为212.55万亿元，同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.6个百分点。狭义货币(M1)余额59.12万亿元，同比增长6.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个和3.8个百分点。7月份净投放现金408亿元。

中国民生银行首席研究员温彬分析指出，随着中国国内疫情防控形势向好，经济出现积极改善，政策层面开始强调货币政策要精准导向，保持金融总量适度、合理增长，本月M2增速回落预示着货币政策已从总量宽松转向结构优化。从M1增速上看，本月6.9%的增速创下了2018年5月以来的新高，或说明企业资金运用的活跃度提升，经济恢复将持续向好。

7月份，中国的人民币存款增加803亿元，同比少增5617亿元。其中，住户存款减少7195亿元，非金融企业存款减少1.55万亿元，财政性存款增加4872亿元，非银行业金融机构存款增加1.8万亿元。温彬认为，其中主要原因是，季度之初居民和企业存款通常转为表外理财，再叠加股市回暖、基金发行规模加大，对居民和企业存款进行了分流。(记者 魏晞)